ICC訊 自2018年下半年以來，光纖光纜市場需求迅速下滑，整個行業嚴重供過于求，對光纖光纜生產制造企業造成全面沖擊。市場競爭是慘烈的，一批企業成長為巨頭，一批企業被無情淘汰。經歷近3年的競爭整合，行業產能已經部分出清。

  隨著疫情后數字化進程提速，運營商5G與光纖寬帶網絡建設工作逐步恢復，帶動光纖光纜行業逐漸復蘇。新一輪的機遇，也給富通信息（000836.SZ）等廠商帶來新的市場空間和挑戰。

  量價齊升，光纖光纜行業持續回暖

  光纜線路作為信號傳輸的主要渠道，在整個信息系統中處于關鍵地位。隨著5G、云計算、物聯網、AI等產業步入新一輪流量高增長周期，將帶動光纖光纜行業景氣度逐步改善。

  從供給端看，中國光纖產量上半年經歷了穩健的復蘇，據國家統計局數據顯示，2021年10月份光纜產量達2511.2萬芯千米，同比增長10.9%；2021年1-10月份，光纜產量達26006.6萬芯千米，累計增長13.3%；從需求端看，據市場研究機構CRU高級分析師王晨飛預計，2022年中國市場的光纖光纜需求達到2.61億芯公里，同比增長6.5%。同時，在5G和千兆光網絡建設規劃下，2021年-2026年，中國的光纜需求量將保持2.9%的年復合增長率。

  同時，從運營商近期啟動的相關集采也可以發現光纖光纜市場恢復元氣的跡象。中國移動2020年和2021年光纜集采分別同比增長13.5%和19.4%，增速進一步向上；從中國移動今年光纜集采結果看，量價齊升，已然是管窺光纖光纜行業向好發展的例證之一，釋放出積極的信號。

  天風證券分析師唐海清等認為，光纖光纜作為通信基建的重要承載管道，行業需求有望持續回暖，主要上市龍頭光纖光纜業務的利潤反轉拐點有望確立。

  光通信與石英協同發展，富通信息靜待業績反轉

  對于光纖光纜企業而言，很難改變外部環境，關鍵是要在行業陷入低谷時保存實力。一些企業正是在行業處于低估時進行大量研發投入和資本開支，到了行業景氣時及時抓住機會，一躍成為龍頭，獲得巨大的利潤空間和難以撼動的行業地位。富通信息即使在行業調整期，也始終堅持研發和新產品的推廣，推動中國光通信創新成長。

  富通信息歷經近二十多年歲月洗禮，專注于光通信領域的發展，已形成“棒材-光棒-光纖-光纜”的光通信全產業鏈優勢。公司產品服務于國家信息化網絡建設，廣泛應用于骨干信息網、城域網、接入網、基站、室內分布等領域，已進入中國移動、中國電信重要供應商行列。

  最近幾年光纖光纜價格下跌給富通信息的生產經營帶來較大挑戰。不過，目前公司的業績已經表現出反轉跡象。今年一至三季度，富通信息單季度分別實現營業收入1.42億元、3.7億元、4.44億元，銷售規模不斷升高；單季度凈利潤分別為-5318.65萬元、416.43萬元、294.9萬元，最近兩個季度已經基本扭虧。

  中信建投武超則團隊認為，2021年中國光纖需求有望同比增長超過20%，價格也有望觸底反彈，甚至可能達到接近或超過2019年的水平。而隨著光纖光纜價格提升，預計光纖光纜供應商的毛利率有望在今年四季度到明年呈現逐步提升態勢，進而帶來利潤彈性。

  值得關注的是，根據富通信息10月21日公告，在中國移動普通光纜產品集中采購項目中，根據中標數量及公司報價測算，公司中標份額為3.66%，預計普通光纜分配量約524萬芯公里，中標金額約3.36億元（不含稅），占2020年度經審計主營業務收入的33%。本次中標為公司連續第三年在中國移動普通光纜集中采購中中標，公司市場地位持續得到鞏固，為公司未來相關產品的業務發展奠定較好的基礎。

  此外，公司積極開展相關多元化布局。在石英材料和石英制品領域，公司已形成了“材料與制品并駕齊驅，天然與合成材料優勢互補”的產業格局，可為國內集成電路、太陽能、激光光電、光通信等領域提供優質的石英產品和配套解決方案。子公司久智科技生產的高端石英材料及制品已廣泛應用于國內通信、半導體、航空航天等領域，并遠銷日韓、歐美、臺灣等國家和地區。根據國家統計局網站公開數據，2021年1-6月，國內集成電路產量達到1,712億塊，同比增加48.1%，預計未來該領域對相關石英制品的需求亦將不斷增加。