ICCSZ訊 臺灣光通訊廠商眾達-KY(4977)2016年第4季在日本、美國等客戶對光纖收發模塊需求穩定接單，法人預期第4季營收環比增長12%至4.8億元(新臺幣，下同)，將是近2年最好的一季。眾達的終端客戶以日本、美國與中國等市場為主，而以比例來看，中國大陸光纖應用比例不算高，預計眾達2017年營收年成長兩位數。

　　眾達在2007年設立于開曼群島，并于中國蘇州設有制造工廠，主要以光收發模塊產品之研發、生產與銷售等。下游終端客戶以日本系統廠、美國客戶為主，近2年也加入中國系統客戶接單，惟來自中國接單的比例仍低于日本、美國客戶。

　　眾達的美國客戶為了投入更高端產品研發，2015年將光收發模塊制造設備移轉給EMS制造大廠，但是制造端仍交予眾達。

　　(一)眾達第4季營收季增12%，營運回升：

　　受惠于日本系統客戶年底有一定的接單，美國客戶訂單仍穩健，法人預期，眾達第4季營收季增12%至4.8億元，跟現階段大多數的臺灣光纖通訊元件廠相比，眾達今年第4季反而見到旺季效應。

　　眾達的毛利率表現，跟產能利用率有關;法人預期，在第4季營收回升后，毛利率可望不低于上半年的28%、29%水平。法人推估，全年EPS約在5.5元上下。

　　(二)眾達應用企業與云端機房，跟消費用途不同：

　　眾達的10G連網速度產品的終端應用，在企業機房與云端機房內，而非FTTx對應的消費者，所以比較不受到PON產品供應鏈近期庫存調整的影響。

　　從眾達今年第1、2季毛利率表現屢創高峰，就顯示去年底以來的中國光纖庫存調整，并不影響到眾達。

　　(三)日、美等市場成長，眾達2017年營收年增雙位數：

　　受惠于日本、美國等地對于高速光纖網絡仍有需求，眾達明(2017)年初訂單能見度還不錯;第一季雖有工作天數減少的季節性淡季，明年訂單成長。

　　法人預估，因美國客戶持續將光纖收發模塊的訂單轉給亞洲代工廠，眾達明年營收成長15%。