ICCSZ訊   業績總結:公司發布業績預告,預計2015年全年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.2~2.6 億元,同比增長50%~80%。而三季報中披露預計2015 年全年歸母凈利潤同比增長30%~60%,超出市場預期。

　　需求端旺盛+毛利率提升,Q4業績快速增長。根據業績預告計算,Q4公司凈利潤約為3900~8200 萬元,而去年同期為1384 萬元。業績快速增長得益于光通信行業整體持續景氣,公司芯片自給率提升,且產品銷售結構改變,公司綜合毛利率有所提升。

　　有線無線網建設加速,行業景氣帶動光器件需求旺盛。根據OFweek 測算,2015年底無線網領域全球LTE 用戶數達13.7 億,同比增長110%;而固網領域全球的FTTH 用戶數超2.3 億戶,整個光通信業呈現高景氣狀態。未來隨著4G進一步普及,5G 開通以及4K 電視的使用,整個光通信行業有望持續高景氣,光器件需求有望持續旺盛。

　　光進銅退,數據中心市場引發新潮流。光器件的兩大市場中,電信市場一直占據核心主導地位,但近年來數據中心市場增長強勁。根據OFweek 測算,2015年全球數據中心的光器件市場規模約26 億美元,增長率達27%,占到光器件總體市場約1/3。并且IDC 應用中40G/100G 光收發模塊所占的比例越來越高,有超過一半用于數據中心的高速光互連。目前我國光模塊在IDC 的應用僅不到10%,有很大的提升空間。

　　內生+外延,高端芯片布局不斷完善。公司積極布局高端光器件等領域的研發,研發費用占比約為9%~10%,未來上升可能性較大。目前10G 及10G 以下芯片自給率達95%,25G、40G等高端光芯片將在未來1~2 年逐步實現量產,綜合毛利率仍有提升空間。公司于2015 年7月籌劃在海外投資設立公司購買高速激光器研發及生產資產,后因資產產出收益周期長而終止,但公司仍積極探索高速率激光器領域,該領域外延擴張仍可期。