7月5日，上海光維通信技術股份有限公司發布創業板首發招股書(申報稿)，光維通信是一家提供光通信網絡部署及檢測定制化方案集成與服務的綜合供應商。記者查閱招股書發現，光維通信客戶過于分散，應收賬款面臨無法收回的隱患，且光通信網絡部署及檢測行業或遭遇成長性乏力阻礙，光維通信上市之路前景未卜。

       客戶分散 應收帳款存隱患

       據招股書顯示光維通訊服務的最終客戶主要是電信運營商。隨著光通信產業的發展，城域網、 接入網建設的深入，電信運營商為集中資源優勢開展網絡規劃與運營，將網絡施工、維護等大量非優勢業務大多外包給各地區專業的工程光維通訊、代維光維通訊，這決定了光維通訊業務除了直接面向電信運營商外，還大量面向各工程光維通訊、代維光維通訊。

        由于各工程光維通訊、代維光維通訊受地域限制、人員限制、規模限制，不能廣泛開展跨區域業務，因此各地區均存在大量的工程光維通訊、代維光維通訊，由此導致光維通訊客戶眾多、分布分散。報告期內，光維通訊客戶數量分別達到1,651家、1,986家和2,662家。 光維通訊客戶較為分散的狀況相應地給銷售回款帶來了一定的難度。若光維通訊不能繼續采取積極有效的管理措施，可能會導致光維通訊應收賬款到期不能及時收回的風險。

       子行業受阻 發展趨勢或放緩

       因為光維通訊所處行業為光通信網絡部署及檢測行業，屬于光通信行業的子行業，所以光維通訊的發展與整個光通信產業發展密切相關。受益于光通信產業的快速發展，電信運營商的建設和維護部門、光通信設備及光器件生產廠商以及眾多代維光維通訊等市場參與者，均產生了大量的光通信網絡部署及檢測業務需求。

       但未來隨著光通信網絡建設逐步完成，或者受到宏觀經濟環境變化等因素影響，光通信網絡建設投資可能放緩。盡管光通信網絡建設放緩或完成后，維護階段所需要的部署及檢測定制化方案需求空間仍然很大，但光維通訊依然可能面臨光通信網絡建設投資放緩而導致業務不能持續快速增長的風險。