ICCSZ訊    特發信息于近日發布公告稱,擬對全資子公司深圳東志增資2億,增資完成后，深圳東志的注冊資本由 2,000 萬元增加至 22,000 萬元。特發信息依然持有其 100% 股權。公告中一并披露了深圳東志一季度實現營業收入4.19億元、凈利潤1621.07萬元。

　　報告還指出，深圳東志業務模式較清晰、市場反應速度較快，在寬帶通訊終端設備制造領域積累了技術實力，具有一定的先發優勢和競爭優勢。所以，對深圳東志增資有利于其滿足業務發展的資金需求、降低債務風險，優化財務結構，提升核心競爭力，為公司實現戰略發展目標、搶抓行業發展機遇奠定基礎。

　　此次增資意味著特發信息再次在光接入方面加碼，已形成了光纖光纜+光接入+軍工的業務布局，前景十分廣闊，產業鏈日趨完善。

　　——深圳東志2016年一季度數據靚麗,增資支撐業績持續爆發。

　　深圳東志一季度即完成2016年業績對賭(4688萬元)的34.58%,月均收入超過1億,符合公司的預期,表明深圳東志的產能擴張已基本完成、下游需求十分旺盛。

　　深圳東志的營收主要是來源于無源光網絡終端(PON),產品充分受益于“提速降費”、“光纖入戶”等政策推動,在寬帶用戶增長、光纖用戶占比增加的雙擊下需求持續爆發;2016 年中興、華為的訂單持續增加，預計產銷量將翻番增長;加上特發信息此次增資2億支持深圳東志業務發展,深圳東志有望在“資金+產能+下游需求”三駕馬車的拉動下,實現業績大幅提升。

　　——中移動大舉進軍固網,“光接入”市場生機勃勃。

　　公司傳統主營光纖光纜業務方面,受益于中移動大舉進軍固網,光纖光纜價格有望在8月份即將啟動的中移動集采的影響下繼續攀升,“量價齊升”將帶動公司業績高速增長。

　　中國移動自去年開始正式整合中國鐵通固網業務,截至2016年6月底,中國移動有線寬帶用戶總數達到6583.6萬戶,與中國聯通7393.8萬戶的差距進一步縮小。

　　2016年6月,中國移動執行副總裁李慧鏑在上海舉辦的MWCS2016期間表示,2016年中國移動計劃新增家庭寬帶用戶1800萬,大規模的用戶增長計劃預示著2016年有望成為中國移動大舉進軍固網之年。預計8月份即將啟動的中國移動光纖集采大概率延續去年近億芯公里的采購規模,并有望帶動光纖價格持續攀升。

　　展望未來,“光接入”市場將在提速降費等政策、運營商固網業務競爭以及物聯網、無人駕駛、量子通信、互聯網+等新興市場需求的推動下煥發出無限生機,由此將帶動特發信息業績高速增長。

　　從業績層面來看,特發信息從2015Q4開始已連續三個季度實現高速增長,2015Q4、2016Q1分別實現同比增長287.2%、159.3%,而公司中報預告稱2016年半年凈利潤預計同比增長80%-110%,光接入業務持續爆發的邏輯正逐步得到驗證。

　　——深圳國企改革龍頭,內外雙重動力有望更上臺階。

　　進入下半年國企改革動作頻頻,從中央到地方再到公司,工作緊鑼密鼓地展開。深圳市國資委是全國國資系統改革試點單位,目前正籌備設立1500億元的國企改革與戰略發展基金,已獲市政府批準,成為最受關注的地方國資委之一。

　　特發信息作為深圳國企改革龍頭,公司的換股收購和員工持股已經于15年底完成,向原深圳東志、原成都傅立葉、公司高中層管理人員和技術人員發行共計4239萬余股,占變化后總股本的13.54%,邁出了的國企改革的重要一步。公司充分受益于此次并購和員工持股計劃,業績顯著增厚、經營效率明顯提升、員工財富明顯增長,預計公司未來將在國企改革的大浪潮下,堅定改革的信心,步伐不會停歇。

　　——提供擔保繼續加碼軍工,成都傅立葉有望實現大發展。

　　傅立葉體量雖小但四證齊全,具有眾多業內領先的高端軍工產品。傅立葉的軍用航空通訊設備、數據記錄儀、彈載計算機等多項產品進入測試或試用階段,未來有望實現正式列裝;去年新增系統集成業務,主要應用于空軍試飛遙測,有望形成空軍訂單。

　　另外,2016年4月特發信息還為成都傅立葉提供了金額為1.2億元的連帶責任保證擔保,繼續加碼軍工業務,有望用于新品研發和產能擴張。考慮到傅立葉2015年受軍改影響,業績小幅低于對賭屬正常現象。傅立葉作為軍工電子領域的稀缺標的,未來仍有望背靠“軍民融合”戰略實現大發展。

　　特發信息的“光纖光纜+光接入+軍工”業務布局前景廣闊,相關專業人士大膽給出預測：2016-2018年特發信息營業收入將分別達到47.54億元、61.81億元和78.41億元,凈利潤分別為2.13億元、2.78億元和3.49億元。